30.12.2022թ

Գնաճը շարունակում է թուլանալ.

«Գնաճը» 2022 թվականին ԱՄՆ տնտեսության համար ամենակարևոր բանալի բառն է։

 

Սպառողական գների ինդեքսը (ՍԳԻ) աճել է այս տարվա առաջին կիսամյակում, ընդ որում գներն աճել են ամբողջ տախտակով՝ բենզինից մինչև միս, ձու, կաթ և այլ հիմնական ապրանքներ:

Տարվա երկրորդ կիսամյակում, քանի որ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը շարունակեց բարձրացնել տոկոսադրույքները և համաշխարհային մատակարարման շղթայում հետզհետե բարելավվեցին խնդիրները, CPI-ի աճը ամսական կտրվածքով դանդաղեց, բայց տարեկան աճը դեռևս պահպանվում է: ակնհայտ է, հատկապես հիմնական տոկոսադրույքը CPI-ն մնում է բարձր, ինչը մարդկանց ստիպում է անհանգստանալ, որ գնաճը կարող է երկար ժամանակ մնալ բարձր մակարդակի վրա:

Այնուամենայնիվ, վերջին գնաճը կարծես թե շատ «լավ նորություններ» է ազդարարել, ՍԳԻ-ի անկման ուղին ավելի ու ավելի պարզ է դառնում:

 

Նոյեմբերին ՍԳԻ-ի սպասվածից շատ ավելի դանդաղ աճից և տարվա ամենացածր աճի տեմպերից հետո, Fed-ի ամենանպաստավոր գնաճի ցուցանիշը` հիմնական անձնական սպառման ծախսերի (PCE) ինդեքսը, առանց սննդի և էներգիայի, դանդաղեցրեց երկրորդ ամիսն անընդմեջ:

Բացի այդ, Միչիգանի համալսարանի կողմից գալիք տարվա սպառողների գնաճի սպասելիքների վերաբերյալ հարցումները գերազանցել են սպասելիքները և հասել նոր ցածր մակարդակի` սկսած անցյալ տարվա հունիսից:

Ինչպես տեսնում եք, վերջին տվյալները ցույց են տալիս, որ ԱՄՆ-ում գնաճն իսկապես նվազել է, բայց արդյո՞ք այս ազդանշանը կշարունակվի, և ինչպե՞ս կվարվի գնաճը 2023 թվականին։

 

Մեծ գնաճը 2022 ամփոփում

Մինչ այժմ այս տարի Միացյալ Նահանգները զգացել է հիպերինֆլյացիայի այնպիսի տեսակ, որը տեղի է ունենում միայն չորս տասնամյակը մեկ անգամ, և այս խոշոր գնաճի մեծությունն ու տևողությունը պատմականորեն տեմպեր են:

(ա) Չնայած Fed-ի անխնա բարձր տոկոսադրույքների բարձրացմանը, գնաճը շարունակում է գերազանցել շուկայի սպասումները. CPI-ն հունիսին հասել է 9.1% տարեկան բարձր մակարդակի և դանդաղ է նվազել:

Հիմնական գնաճը CPI-ն բարձրացավ մինչև 6,6% սեպտեմբերին, նախքան նոյեմբերին փոքր-ինչ իջնելով մինչև 6,0%, որը դեռևս զգալիորեն գերազանցում է Դաշնային պահուստային համակարգի 2% գնաճի նպատակը:

Վերանայեք ներկայիս հիպերինֆլյացիայի պատճառները, որոնք հիմնականում պայմանավորված են պահանջարկի և առաջարկի ուժեղ պակասի համակցությամբ:

Մի կողմից, համաճարակից ի վեր կառավարության վարած արտառոց դրամավարկային քաղաքականությունը խթանել է սպառողների մեծ պահանջարկը հանրության կողմից:

Մյուս կողմից, հետհամաճարակային աշխատուժի և առաջարկի պակասը և աշխարհաքաղաքական հակամարտությունների ազդեցությունը հանգեցրել են ապրանքների և ծառայությունների գների աճի, ինչը սրվել է առաջարկի աստիճանական խստացմամբ:

ՍԳԻ ենթաբաժինների ապակառուցումը` էներգիա, վարձավճարներ, աշխատավարձերի «երեք կրակ»` գնաճային տենդին միասին բարձրանալու հաջորդականությունը չի մարում։

 

Առաջին կիսամյակում հիմնականում էներգակիրների և ապրանքների գների աճն է նպաստել ՍԳԻ ընդհանուր գնաճին, մինչդեռ տարվա երկրորդ կիսամյակում գնաճի վերընթաց շարժման վրա գերակշռել են այնպիսի ծառայությունների գնաճը, ինչպիսիք են վարձավճարները և աշխատավարձերը:

 

2023 Երեք հիմնական պատճառ կարող է հետ մղել գնաճը

Ներկայում բոլոր ցուցումները ցույց են տալիս, որ գնաճը հասել է գագաթնակետին, և 2022 թվականին գնաճը խթանող գործոններն աստիճանաբար կթուլանան, իսկ ՍԳԻ-ն, ընդհանուր առմամբ, 2023 թվականին անկման միտում կցուցաբերի։

Նախ, սպառողական ծախսերի աճի տեմպերը (PCE) կշարունակեն դանդաղել:

Անձնական սպառողական ծախսերը ապրանքների վրա այժմ ամսական կտրվածքով նվազել են երկու եռամսյակ անընդմեջ, ինչը կլինի ապագա գնաճի անկման հիմնական գործոնը:

Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքի բարձրացման արդյունքում փոխառությունների ծախսերի աճի ֆոնին կարող է լինել նաև անձնական սպառման հետագա անկում:

 

Երկրորդ՝ մատակարարումն աստիճանաբար վերականգնվեց։

Նյու Յորքի Fed-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ Համաշխարհային մատակարարման շղթայի սթրեսի ինդեքսը շարունակել է իջնել 2021 թվականի իր պատմության ամենաբարձր ցուցանիշից հետո՝ մատնանշելով ապրանքների գների հետագա անկումը:

Երրորդ, վարձավճարների բարձրացումը շրջադարձային պահ է սկսել։

2022 թվականին Դաշնային պահուստի կողմից փոխարժեքի հաջորդական կտրուկ բարձրացումները հանգեցրին հիփոթեքային տոկոսադրույքների ցատկման և բնակարանների գների անկմանը, ինչը նաև նվազեցրեց վարձավճարները, ընդ որում վարձակալության ինդեքսն այժմ նվազել է մի քանի ամիս անընդմեջ:

Պատմականորեն, վարձավճարները սովորաբար միտում ունեն մոտ վեց ամիս ավելի շուտ, քան բնակելի տների վարձավճարները ՍԳԻ-ում, ուստի կհետևի ընդհանուր գնաճի հետագա անկումը, որը կհանգեցնի վարձավճարների նվազմանը:

Ելնելով վերոնշյալ գործոններից՝ ակնկալվում է, որ եկող տարվա առաջին կիսամյակում գնաճի աճի տարեկան տեմպերն ավելի սրընթաց կնվազեն։

Goldman Sachs-ի կանխատեսումների համաձայն՝ առաջին եռամսյակում CPI-ն փոքր-ինչ կնվազի մինչև 6%-ից ցածր, իսկ երկրորդ և երրորդ եռամսյակներում կաճի:

 

Իսկ մինչև 2023 թվականի վերջ ՍԳԻ-ն հավանաբար կիջնի 3%-ից:

Հայտարարություն. Այս հոդվածը խմբագրվել է AAA LENDINGS-ի կողմից;Կադրերի մի մասը վերցված է համացանցից, կայքի դիրքը ներկայացված չէ և չի կարող վերատպվել առանց թույլտվության:Շուկայում կան ռիսկեր, և ներդրումները պետք է զգույշ լինեն:Այս հոդվածը չի հանդիսանում անձնական ներդրումային խորհուրդ, ոչ էլ հաշվի է առնում կոնկրետ ներդրումային նպատակները, ֆինանսական վիճակը կամ առանձին օգտագործողների կարիքները:Օգտագործողները պետք է հաշվի առնեն, թե արդյոք այստեղ պարունակվող ցանկացած կարծիք, կարծիք կամ եզրակացություն համապատասխանում է իրենց կոնկրետ իրավիճակին:Համապատասխանաբար ներդրումներ կատարեք ձեր սեփական ռիսկով: