10/10/2022

Հիմնական փոխարժեքի ծագումը

Մինչ Մեծ դեպրեսիան, ԱՄՆ-ում վարկավորման տոկոսադրույքները ազատականացված էին, և յուրաքանչյուր բանկ սահմանեց իր վարկավորման տոկոսադրույքը՝ հաշվի առնելով միջոցների արժեքը, ռիսկի հավելավճարները և այլ գործոններ:

 

1929թ.-ին ԱՄՆ-ը մտավ Մեծ դեպրեսիա. ԱՄՆ-ի տնտեսությունը վատթարացավ, բիզնեսները մեծ թվով փակվեցին, իսկ բնակիչների եկամուտները ընկան:

Այսպիսով, շուկայում առաջացավ կապիտալի առաջարկի և պահանջարկի միջև անհավասարակշռություն, և վարկունակ ձեռնարկությունների և որակյալ վարկ ստացողների թիվը արագորեն կրճատվեց:Այնուամենայնիվ, բանկային հատվածն ուներ կապիտալի ավելցուկ և կարիք ուներ ներդրումների տեղ գտնել:

Վարկերի ծավալը պահպանելու համար որոշ առևտրային բանկեր սկսեցին միտումնավոր իջեցնել վարկային ստանդարտները, որոշ վատ որակավորում ունեցող ընկերություններ նույնպես ներառվեցին վարկերի թիրախային խմբում, բանկերը մրցեցին կորպորատիվ հաճախորդների համար և նույնիսկ սկսեցին առաջարկել տոկոսադրույքների զեղչեր։

Արդյունքում առաջացած բանկերի վճարումը հանգեցրեց չաշխատող ակտիվների զգալի աճի, քանի որ կոտրված կապիտալի շղթաներով բանկերը սնանկացան՝ ավելի խորացնելով ռեցեսիան:

Բանկերի միջև չարամիտ մրցակցությունը կանխելու և խնայողությունների և վարկերի շուկան կարգավորելու համար Դաշնային պահուստը մի շարք միջոցներ է ձեռնարկել, որոնցից մեկը վարկավորման հիմնական տոկոսադրույքն է՝ Prime Rate:

Այս քաղաքականությունը պաշտպանում է մեկ հենանիշային տոկոսադրույք սահմանել, որը կծառայի որպես վարկերի նվազագույն տոկոսադրույք, և բանկերը պետք է վարկ տրամադրեն այս օպտիմալ վարկավորման տոկոսադրույքից բարձր՝ շուկայական կարգը կայունացնելու համար:

 

Ինչպե՞ս է հաշվարկվում հիմնական դրույքաչափը:

Վարկի հիմնական տոկոսադրույքը (այսուհետ՝ LPR), այն տոկոսադրույքն է, որը առևտրային բանկերը գանձում են իրենց հաճախորդներին ամենաբարձր վարկային վարկանիշ ունեցող վարկերի համար. այս առավել վարկունակ վարկառուները սովորաբար խոշորագույն կորպորացիաներից են:

1930-ականներին Wall Street Journal-ի նախաձեռնությամբ LPR-ը հաշվարկվել է Միացյալ Նահանգների 30 խոշորագույն առևտրային բանկերի 22-23 գնանշումներով, որոնք ընտրվել են շուկայի LPR-ի որոշման կանոնների համաձայն և պարբերաբար հրապարակվել: Wall Street Journal-ի թղթային հրատարակության մեջ, և այս հրապարակված Prime Rate-ը ներկայացնում էր շուկայում բոլոր վարկավորման տոկոսադրույքների ստորին սահմանը:

LPR-ի տոկոսադրույքը որոշելու մեխանիզմը զարգացել է մոտ ութսուն տարվա ընթացքում. Սկզբում բանկերի մեծ մասը մեջբերում էր Դաշնային ֆոնդերի թիրախային դրույքաչափը (FFTR), երբ բանկերն ունեին տոկոսադրույքները կարգավորելու բարձր աստիճանի ազատություն:

Այնուամենայնիվ, 1994-ին Դաշնային պահուստը համաձայնեց առևտրային բանկերի հետ, որ LPR-ը կունենա դաշնային ֆոնդերի նպատակային դրույքաչափի ամբողջական ամրագրման ձև, բանաձևով, որը կլինի Prime Rate = Դաշնային ֆոնդերի թիրախային դրույքաչափ + 300 բազիսային կետ:

Այս 300 բազիսային կետը միջանկյալ արժեք է, ինչը նշանակում է, որ հիմնական տոկոսադրույքի և Դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի միջև տարածումը թույլատրվում է տատանվել 300 բազիսային կետից մի փոքր բարձր և ցածր:1994 թվականից ի վեր ընկած ժամանակահատվածի մեծ մասում այս տարածումը եղել է 280-ից 320 բազիսային կետի միջև:

2008 թվականից սկսած, երբ բանկային հատվածը դարձավ ավելի կենտրոնացված, և բանկերի մեծ մասն իրականում վերահսկվում էր մի քանի բանկերի կողմից, LPR-ի համար ցուցակված բանկերի թիվը կրճատվեց մինչև տասը, որոնցից Ուոլ Սթրիթում հրապարակված LPR տոկոսադրույքները փոխվեցին, երբ հիմնական տոկոսադրույքները: յոթ բանկերի փոխվել է.

Այս գնանշման մեխանիզմի ներդրմամբ առևտրային բանկերը գրեթե ամբողջությամբ կորցրին իրենց ինքնավարությունը՝ կարգավորելու հիմնական տոկոսադրույքը:

 

Ինչու՞ պետք է ինձ հոգ տանի Prime Rate-ի մասին:

The Prime Rate-ը, որը հրապարակվել է Wall Street Journal-ի կողմից, ԱՄՆ-ում տոկոսադրույքների ցուցիչ է և որպես բազային տոկոսադրույք օգտագործվում է բանկերի ավելի քան 70%-ի կողմից:

Սպառողական վարկերի տոկոսադրույքները սովորաբար հիմնվում են այս հիմնական դրույքի վրա, և երբ այս տոկոսադրույքը փոխվի, շատ սպառողներ կտեսնեն նաև վարկային քարտերի, ավտովարկերի և այլ սպառողական վարկերի տոկոսադրույքների փոփոխություններ:

Մենք հենց նոր նշեցինք, որ հիմնական տոկոսադրույքի հաշվարկը բխում է Դաշնային ֆոնդերի թիրախային դրույքաչափից + 300 բազիսային կետ, իսկ «Դաշնային ֆոնդերի թիրախային դրույքաչափը» Ֆեդերացիայի «հետաքրքրությունն» է այս տարվա տոկոսադրույքների աճի նկատմամբ:

Այն բանից հետո, երբ Fed-ը սեպտեմբերին երրորդ անգամ բարձրացրեց տոկոսադրույքները 75 բազիսային կետով, հիմնական տոկոսադրույքը բարձրացավ մինչև 3% մինչև 3,25% և ավելացրեց, որ հիմնական տոկոսադրույքի լրացուցիչ 3%-ը հիմնականում շուկայում վարկավորման տոկոսադրույքի ներկայիս նվազագույնն է:

Հայտարարություն. Այս հոդվածը խմբագրվել է AAA LENDINGS-ի կողմից;Կադրերի մի մասը վերցված է համացանցից, կայքի դիրքը ներկայացված չէ և չի կարող վերատպվել առանց թույլտվության:Շուկայում կան ռիսկեր, և ներդրումները պետք է զգույշ լինեն:Այս հոդվածը չի հանդիսանում անձնական ներդրումային խորհուրդ, ոչ էլ հաշվի է առնում կոնկրետ ներդրումային նպատակները, ֆինանսական վիճակը կամ առանձին օգտագործողների կարիքները:Օգտագործողները պետք է հաշվի առնեն, թե արդյոք այստեղ պարունակվող ցանկացած կարծիք, կարծիք կամ եզրակացություն համապատասխանում է իրենց կոնկրետ իրավիճակին:Համապատասխանաբար ներդրումներ կատարեք ձեր սեփական ռիսկով: