Այս հայտարարությունը հիմնականում ենթադրում է, որ Fed-ը կսահմանափակի դեկտեմբերի տոկոսադրույքի բարձրացումը մինչև 50 բազիսային կետ:

Միևնույն ժամանակ, մասնակիցներն ասացին. «Հաշվի առնելով դրամավարկային քաղաքականության անորոշ ուշացումը, տոկոսադրույքի աճի ավելի դանդաղ տեմպերը ավելի լավ թույլ կտան FOMC-ին գնահատել առաջընթացը դեպի իր նպատակները և եզրակացնել, որ դաշնային ֆոնդերի վերջնական առավելագույն տոկոսադրույքը մի փոքր ավելի բարձր կլինի, քան նախկինում: նախագծված.

Այլ կերպ ասած, Fed-ի կողմից տոկոսադրույքների բարձրացման ընթացիկ փուլը թեւակոխել է նոր, ավելի դանդաղ, բայց ավելի բարձր և երկար փուլ:

Fed-ն ընդունել է դրամավարկային քաղաքականության հետաձգումը և պարզաբանել, որ նախկին տոկոսադրույքների բարձրացումների հետևանքները դեռ ամբողջությամբ չեն փոխանցվել շուկա, և որ այս ուշացումը «անորոշ է»:

Արդյունքում, Fed-ը որոշել է դանդաղեցնել տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը՝ ավելի լավ վերահսկելու տոկոսադրույքների բարձրացման ազդեցությունը գնաճը զսպելու վրա:

 

Դրույքաչափերի բարձրացումը կավարտվի 2023 թվականին

Այն, ինչ ստիպում է շուկան նստել և ուշադրություն դարձնել, այն փաստն է, որ Fed-ը րոպեների ընթացքում առաջին անգամ բացահայտորեն անդրադարձել է ռեցեսիայի ռիսկին. 2023 թվականին ԱՄՆ-ի ռեցեսիայի հավանականությունը գնահատվում է մոտ 50%:

Սա Fed-ի առաջին նմանատիպ նախազգուշացումն է այն պահից, երբ նա սկսեց բարձրացնել տոկոսադրույքները մարտին, նախազգուշացում, որը նաև վերսկսեց շուկայի տեսլականը 2023 թվականից սկսած տոկոսադրույքների կրճատման վերաբերյալ:

Արձանագրությունների հրապարակումից հետո ԱՄՆ 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հետ է ընկել մինչև 3,663%;դեկտեմբերին 50 բազիսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացման հավանականությունը նույնպես աճել է մինչև 75,8%:

Շատերը կարծում են, որ Fed-ի «բազեությունը» կարող է հասել գագաթնակետին, և լայնորեն ակնկալվում է, որ ընթացիկ տոկոսադրույքի բարձրացման ցիկլը կավարտվի 2023 թվականին:

Վերջերս հրապարակված զեկույցը նույնպես հաստատում է այս կանխատեսումը:

Ըստ Goldman Sachs-ի կանխատեսման՝ հաջորդ տարի ՍԳԻ-ի ինդեքսը կնվազի մինչև 5%-ից ցածր տոկոսադրույքով հանդիպումների մեծ մասում:

Այն բանից հետո, երբ հաջորդ տարի գնաճը կայուն ցածր լինի, Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքների բարձրացման կասեցումը մոտ է:

 

Ինչպիսի՞ն է լինելու ապագա ուղին:

Նկատի ունեցեք, որ նոյեմբերի FOMC ժողովը նախորդել է CPI-ի հոկտեմբերի թողարկմանը:

Քանի որ CPI-ն անցյալ ամիս սպասվածից ավելի է սառչում, Fed-ի պաշտոնյաների վերջին տեսակետները կարող են ավելի տեղեկատվական լինել քաղաքականության հետագա ընթացքի մասին:

Այնուամենայնիվ, պարզ է նաև վերջին հրապարակային դիտողություններից, որ Fed-ի պաշտոնյաների մեծամասնությունը նման տեսակետ է հայտնում րոպեների ընթացքում. տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը կարող են դանդաղել, բայց դեռևս կարիք կա քաղաքականությունն ավելի խստացնելու:

Շատ պաշտոնյաներ թիրախային ցուցանիշ են սահմանել մոտ 5 տոկոս:Դա նշանակում է, որ գալիք մարտին տոկոսադրույքները կհասնեն առավելագույնին, եթե Fed-ը դեկտեմբերին բարձրացնի տոկոսադրույքները 50 բազիսային կետով, ինչպես և սպասվում էր:

Այդ պահին Fed-ի ֆոնդերի տոկոսադրույքը կկազմի 5,0%-5,25% և որոշ ժամանակ կմնա այդ միջակայքում:

Ըստ Wind-ի վերջին կանխատեսման՝ 2023 թվականի տոկոսադրույքների ութ հանդիպումները (փետրվար, մարտ, մայիս, հունիս, հուլիս, սեպտեմբեր, նոյեմբեր և դեկտեմբեր) կանցնեն հետևյալ ճանապարհով.

 

Փետրվարին 50 բազիսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացում.

մարտին 25 բ/վ տոկոսադրույքի բարձրացում (հետագայում տոկոսադրույքի բարձրացումների դադար):

Դեկտեմբերին 25 bps տոկոսադրույքի իջեցում (առաջին անցում դեպի փոխարժեքի իջեցում)

 

Դեկտեմբերի 13-14-ը Դաշնային պահուստը կանցկացնի տարվա դրամավարկային քաղաքականության իր վերջին նիստը, և 50 բազիսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացումը կարելի է համարել բացարձակ որոշակիություն։

Երբ Fed-ն առաջին անգամ նվազեցնի տոկոսադրույքները՝ 75 բազիսային կետից մինչև 50 բազիսային կետ, սպասվում է, որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները նույնպես որոշակիորեն կնվազեն այդ պահին: