Սա նշանակում է, որ գնաճի ցուցանիշները, որոնք ուշադիր հետևում է Fed-ին, շարժվում են բարենպաստ ուղղությամբ, ինչը հիմնականում հաստատում է, որ Fed-ի տոկոսադրույքի բարձրացման գործընթացը ավարտվում է:

 

Նախավերջին X տոկոսադրույքի բարձրացո՞ւմը։

Փոխարժեքի հանդիպման ժամանակ արված հայտարարության համեմատ, Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելի հետհանդիպման ասուլիսը հաճախ ավելի ուշագրավ է:

Այդ մամուլի ասուլիսում լրագրողները խելահեղորեն քննում էին Փաուելի այն հարցերը, թե երբ նա կդադարեցնի տոկոսադրույքների բարձրացումը:

Ի վերջո, Փաուելը չդիմացավ ճնշմանը, կես ճանապարհին կամ «արտահոսեց», ուստի շուկան հակված էր շուտով հաստատել տոկոսադրույքների բարձրացման ավարտը:

Փաուելն ասաց, որ FOMC-ը քննարկում է տոկոսադրույքների բարձրացումը ևս մի քանի անգամ (ևս մի քանի) մինչև սահմանափակող մակարդակներ, այնուհետև դադարեցնում է.և նա ասաց, որ քաղաքականություն մշակողները չեն հավատում, որ ժամանակն է դադարեցնել տոկոսադրույքների բարձրացումը:

Շուկայի մասնակիցների մեծ մասը մեկնաբանեցին այս հայտարարությունը (ևս մի քանի) որպես ևս երկու տոկոսադրույքի բարձրացում:

Սա նշանակում է, որ մարտին և մայիսին տոկոսադրույքները կշարունակեն բարձրացվել 25 բազիսային կետով, ինչը ենթադրում է տոկոսադրույքի բարձրացում մինչև 5%-ից մինչև 5,25% միջակայքում՝ համահունչ առավելագույն տոկոսադրույքների ակնկալիքներին, ինչպես ցույց է տրված դեկտեմբերին։ կետային հողամաս.

 

Այնուամենայնիվ, չնայած Փաուելի ակնարկին ևս երկու տոկոսադրույքի բարձրացման մասին, շուկան մարտին ակնկալում է ևս մեկ անգամ:

Ներկայումս մարտին 25 բազիսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացման ակնկալիքը կազմում է 85%, և շուկան կարծում է, որ մայիսին Fed-ի մեկ այլ տոկոսադրույքի բարձրացման հեռանկարը նվազել է:

 

Շուկան այլևս չի մտածում Fed-ի մասին

Անցյալ նոյեմբերից շուկայի և Fed-ի միջև կատաղի պայքար է ընթանում, բայց այժմ շուկայի և Fed-ի միջև հավասարակշռությունը կարծես թե թեքվում է հօգուտ առաջինի:

Վերջին երեք ամիսներին նկատվել է ֆինանսական պայմանների զգալի թուլացում. ֆոնդային շուկաները բարձրացել են, պարտատոմսերի եկամտաբերությունն իջել է, հիփոթեքային տոկոսադրույքներն իջել են ամենաբարձր մակարդակից, իսկ այս տարվա հունվարին ԱՄՆ բաժնետոմսերը իրականում գրանցել են իրենց լավագույն ցուցանիշները 2001 թվականից ի վեր:

Շուկայի կատարողականից, վերջին երկու տոկոսադրույքի բարձրացումներից, շուկան գրեթե բոլորը մարսել են տոկոսադրույքի բարձրացման արդյունքները նախապես մինչև 50 բ/պ և 25 բ/պ:

Հստակ զգացում կա, որ շուկան շատ ավելի քիչ է անհանգստանում Fed-ի համար՝ համեմատած մինչև 2022 թվականի դեկտեմբերին ընկած ժամանակահատվածի հետ.

Մինչ Fed-ը շարունակում է բարձրացնել կարճաժամկետ տոկոսադրույքները, միջանկյալ և երկարաժամկետ տոկոսադրույքները, որոնց վրա մեծապես ազդում են ներդրողների ակնկալիքները (օրինակ՝ հիփոթեքային տոկոսադրույքների մեծ մասը), դադարել են աճել կամ սկսել են աստիճանաբար նվազել:

Բացի այդ, նույնիսկ սպասվածից ավելի ուժեղ զբաղվածության և տնտեսական աճի տվյալները ոչինչ չփոխեցին շուկայի հակումները:

Շուկան, ընդհանուր առմամբ, կարծում է, որ տոկոսադրույքների ներկայիս մակարդակը բարձրացել է այն մակարդակի, որը կարող է հանգեցնել ռեցեսիայի, և որ Դաշնային պահուստը կարող է սկսել տոկոսադրույքների իջեցում այս տարի:

 

Եվ այդ ազդեցությամբ հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքների նվազման միտումն ավելի ընդգծված է դառնում: